一次，朱元璋與諸將談話，問道：“天下奇男子誰(shuí)也？”諸將都說(shuō)：“常遇春將不過(guò)萬(wàn)人，橫行無(wú)敵，真奇男子。”哪知朱元璋笑著答道：“遇春雖人杰，吾得而臣之。吾不能臣王保保，其人奇男子也。這個(gè)王保保是誰(shuí)？為何能得到朱元璋如此贊賞？

王保保，蒙古名擴(kuò)廓帖木兒，沈丘人，小名保保。元平章察罕帖木兒的外甥，之后察罕又收養(yǎng)他為子，順帝賜名擴(kuò)廓帖木兒。

元末，蠻子起義，察罕率軍轉(zhuǎn)戰(zhàn)河南、河北，收復(fù)汴梁，擊退劉福通，平定山東，降田豐，“滅賊幾盡”。后來(lái)在察罕總大軍圍益都的關(guān)鍵時(shí)刻，降將田豐刺殺了察罕，逃進(jìn)了益都城。元惠宗就封王保保為銀青光祿大夫、太尉、中書平章政事知樞密院事、太子詹事，仍便宜行事，仍然統(tǒng)領(lǐng)其父的人馬。

這一年是元至正22年，即公元1363年。隨后，王保保平定中原，駐兵于汴梁、洛陽(yáng)一帶，受到元政府的器重。

不過(guò)，王保保并沒有利用朱元璋、陳友諒等人在江南大戰(zhàn)的機(jī)會(huì)剿滅起義軍，而是參與元朝內(nèi)部黨爭(zhēng)。他們?cè)谏轿饕粠В瑺?zhēng)奪地盤。元順帝多次下旨勸他們和解，都未湊效。最后，朝廷出兵調(diào)停，兩軍罷兵，各守其地。

軍閥混戰(zhàn)后，盡管王保保做了左丞相，但他的地位并不鞏固，主要是因?yàn)樗腔煅獌?父親是漢人，母親是色目人)。此外，他與太子黨也不和。王保保眼看自己無(wú)法在朝廷立足，就請(qǐng)求“南還視師”。1365年(至正二十五年)閏十月，元順帝下詔封王保保為河南王，調(diào)度天下兵馬剿滅江淮一帶的“匪類”。翌年二月，王保保到河南，看見朱元璋早已兵強(qiáng)馬壯且命令徐達(dá)防備，所以他不但不南征，還以為其父守孝為由按兵不動(dòng)，又到河南安陽(yáng)，想調(diào)動(dòng)關(guān)中四軍閥李思齊、張良弼、孔興、脫列伯的軍隊(duì)，想利用南征之機(jī)將他們收歸己有。

但是，這四人哪里肯寄人籬下，因而與王保保火拼，大約混戰(zhàn)一年多，也未分出勝負(fù)。最后，王保保退守山西平陽(yáng)。

就在王保保與各路軍閥混戰(zhàn)時(shí)，朱元璋派徐達(dá)、常遇春率25萬(wàn)大軍北伐元朝，并于1368年正月初四正是登基，國(guó)號(hào)大明。同年閏七月二十八日，元順帝及皇太子愛猷識(shí)理達(dá)臘等人棄大都而北走。八月二日，明軍入大都，元朝在中原的統(tǒng)治結(jié)束。此后王保保開始擔(dān)當(dāng)起復(fù)興元朝的重任。

十月初，王保保派軍南擊湯和，在韓店大敗明軍。但是，兩個(gè)月后，他就被明軍偷襲，只有十八騎跟從，其余四萬(wàn)人馬都做了明軍的俘虜。

王保保先逃到大同，常遇春帶兵追至忻州，后來(lái)又直奔甘肅。翌年十二月，王保保帶兵包圍了明將張溫?fù)?jù)守的蘭州。

當(dāng)時(shí)蘭州守將張溫一邊堅(jiān)守，一邊派人向朝廷求救。王保保兵力強(qiáng)大，不僅在今天蘭州白塔山東側(cè)的山上修筑了王保保城，而且派出十萬(wàn)人馬攻占定西和蘭州間大片地方，切斷了蘭州和定西之間的聯(lián)系。

明政府再次出動(dòng)大軍征討。此次，依舊是兵分兩路。徐達(dá)率鄧愈、湯和過(guò)潼關(guān)，大軍直逼王保保。李文忠、馮勝則出居庸，追擊漠北元軍。徐達(dá)率軍進(jìn)逼定西，王保保退守沈兒峪。

實(shí)際上，朱元璋一直想招降王保保，十余年間，朱元璋至少有七次與王保保保持通信，勸其歸附。不僅如此，朱元璋還先后派王保保舊部招降，結(jié)果不是被毒死，就是被迫自切手臂。

1375年(洪武八年)，王保保去世，死因不詳。