這樣的環(huán)境，唯有投機(jī)客才能游刃有余，其中的翹楚正是胡雪巖，盡管他曾經(jīng)在大時(shí)代的變革中賭贏無數(shù)次，可他仍然掌控不了這個(gè)謎一樣的1883年。

“去年金嘉記聞因某宦提去存項(xiàng)二十余萬，以至不能支持。今年泰來莊亦以票號(hào)立索存欠，以致倒閉。”(《論滬市衰象》，《申報(bào)》1883年12月6日，另注：去年、今年為農(nóng)歷年間隔，公歷未跨年)

在東亞和東南亞貿(mào)易中廣泛流通的墨西哥銀幣，國人成為鷹洋

金嘉記是一家上海老牌絲行，泰來錢莊則是上海一家信用卓著的錢莊，他們兩家的倒閉，恰恰是今人總結(jié)的1883年上海金融危機(jī)的兩個(gè)階段性標(biāo)志。

前者倒閉于1883年1月12日，欠款總額56萬兩，涉及錢莊達(dá)40家，要知道，當(dāng)時(shí)全上海只有78家錢莊，這一下子就牽連了一多半。時(shí)間點(diǎn)又非常“寸”，正趕在農(nóng)歷年關(guān)之前，中國傳統(tǒng)商業(yè)講究年節(jié)結(jié)賬，農(nóng)歷年就是賬期終了，所有錢莊都要收回賬款。

人人催債，市面銀根愈緊，各行各業(yè)因周轉(zhuǎn)不靈而倒閉的，“相繼而起”。僅僅不到20天的時(shí)間，包括絲茶棧、什貨行、糖行、沙船號(hào)、洋布號(hào)、鐵號(hào)、棉花行等20多家商戶倒閉，涉及日用品零售、進(jìn)出口、原料批發(fā)、國內(nèi)運(yùn)輸?shù)榷鄠€(gè)行業(yè)。

當(dāng)然，這些商戶的結(jié)局也是他們持續(xù)虧損的狀態(tài)注定的，比如《申報(bào)》2月2日?qǐng)?bào)道的永安街生昌雜貨棧倒閉事件，詳細(xì)記錄了店主李俊方積欠的8000-9000兩巨款產(chǎn)生的細(xì)目，整個(gè)光緒八年(1882年)，他做金針茶74票、蠶繭3000兩、絲頭70擔(dān)、顛色20、30擔(dān)及鴨毛、瓜子、牛角等雜貨，全部虧本。

做啥啥賠，也不怪當(dāng)時(shí)的“某宦”，也就是“金嘉記”的某位股東或者官員債主，在年關(guān)之際把20萬兩巨款提走，或許他將錢投向了股市，又或許他只是覺得生絲貿(mào)易利潤太低，畢竟資本的本性是逐利的，但卻事實(shí)上拉開了1883年經(jīng)濟(jì)危機(jī)的序幕。

前文中，三解已經(jīng)鋪墊了許久，說明了晚清生絲海外貿(mào)易的諸多環(huán)節(jié)，其中涉及的貨幣種類就包括：銅錢、銀元、銀兩、英鎊。

復(fù)雜的貨幣體系，讓居間的錢莊，更確切地說是胡雪巖這樣擅長銀錢投機(jī)的錢商如魚得水。

怡和洋行經(jīng)理波斯衛(wèi)1856年從上海寫信說：

“中國人談到出口7萬包(生絲)，除非缺乏銀元，迫使價(jià)格降低到殷富的中國人認(rèn)為投機(jī)買入不會(huì)吃虧，我看不出有什么理由不出口更多。”(郝延平[美]：《中國近代商業(yè)革命》)

這位外國商人揭示了一個(gè)本質(zhì)——半殖民地化的上海外貿(mào)的決定者，并不是供給和需求，而是“舶來銀元”多寡決定的利潤。

1895年，由于英國限制本土銀幣的流出，所以英國政府在印度的孟買、加爾各答的造幣廠鑄造了新的貿(mào)易銀元，用于英國在亞洲的貿(mào)易，因此嚴(yán)格說來仍然屬于英國銀幣，標(biāo)準(zhǔn)稱謂為"英國貿(mào)易銀元"。

再進(jìn)一步解釋一下，是19世紀(jì)國際市場中，中國—英國(銀元兌英鎊)、上海—內(nèi)地(銀元兌銀兩)、政府—民間(庫銀兌民銀)、錢莊—絲商(銀兩兌錢票)、批發(fā)商—絲戶(錢票兌銅錢)，這種種盤剝關(guān)系的利潤總和才最終決定了大商人們的商業(yè)選擇。

現(xiàn)實(shí)生活中，當(dāng)時(shí)的每一次兌換和金錢流動(dòng)中，都有錢莊的盤剝空間，并向食物鏈最底端的生產(chǎn)者逐級(jí)轉(zhuǎn)嫁成本、吞噬利潤。盡管市場在理論上會(huì)因供需變化達(dá)到某種平衡狀態(tài)，保護(hù)商業(yè)系統(tǒng)不致走向自毀，但在晚清復(fù)雜的貨幣體系中，某一種貨幣完全脫離了本土金融機(jī)構(gòu)的操縱時(shí)，極端的意外情況根本無法避免，平衡也只能是夢(mèng)想。

現(xiàn)實(shí)是晚清中國的銀、銅產(chǎn)量都很有限，根本不足以滿足市場對(duì)貨幣的需要，更不可能決定國際市場上這兩種金屬的價(jià)格和流入、流出，換言之，大清朝已經(jīng)完全丟失了貨幣發(fā)行權(quán)，“鈔票印多少由英國人決定”。

而在第二次鴉片戰(zhàn)爭后，整個(gè)江南經(jīng)濟(jì)區(qū)被納入世界市場，在太平天國戰(zhàn)爭大破壞之前，這個(gè)區(qū)域一直是中國內(nèi)部貿(mào)易體系的“發(fā)動(dòng)機(jī)”，當(dāng)它完全轉(zhuǎn)向外貿(mào)，巨大的生產(chǎn)力甚至能和工業(yè)化的英國抗衡，薩繆爾亨廷頓曾引述過保羅貝羅克《1750-1980年國際工業(yè)化水平》估算的數(shù)據(jù)：

1860年中國占世界工業(yè)生產(chǎn)份額是19.7%，只比英國低0.2個(gè)百分點(diǎn)，同期的美國只有7.2%。(《文明的沖突與世界秩序的重建》)

所有在華的商人，面對(duì)的都是一個(gè)強(qiáng)悍的生產(chǎn)力與落后的制度并存的詭異環(huán)境：

1840—1854年，每兩紋銀可兌換制錢2600文以上。(官方價(jià)格從順治年間開始即800文)

1855—1865年，每兩紋銀可兌換制錢1200文左右。

1866—1873年，每兩紋銀可兌換制錢1800文以上。

1873—1904年，每兩紋銀可兌換制錢1200文左右。

1905—1911年，由1100—1400文，回漲到1800—2000文。

動(dòng)輒50%，甚至100%的兌換價(jià)格變化，凸顯了清末貨幣制度在國際金融市場中隨波逐流的狀態(tài)，除了大清朝廷無論漲跌都立于不敗之地，所有商人，包括外國商人，發(fā)家破產(chǎn)往往都只在一念之間。

這樣的環(huán)境，唯有投機(jī)客才能游刃有余，其中的翹楚正是胡雪巖，盡管他曾經(jīng)在大時(shí)代的變革中賭贏無數(shù)次，可他仍然掌控不了這個(gè)謎一樣的1883年。