就整體而論，《新五代史》的史料價(jià)值比《舊五代史》要略遜一籌，這是歐陽修在刪繁就簡(jiǎn)時(shí)，將不少具體資料也一同削去所造成的。至于他對(duì)舊“志”部分的大事砍削，人為造成史料空白，更是不足為訓(xùn)。但《新五代史》后出，采用了實(shí)錄以外的筆記、小說等多種材料，在刪削的同時(shí)也新增了一些史料。

《新五代史》新增史料最多的是《十國(guó)世家》。列傳人物部分也有補(bǔ)充，歐陽修采用了新的材料以及筆記、小說中的材料，補(bǔ)充了事實(shí)，使人物事跡更為生動(dòng)、豐富。對(duì)于少數(shù)民族的記述，也有新的增加，如根據(jù)胡嶠《陷虜記》，記述了在契丹的親身見聞。在《于闐錄》中記述了高如晦出使于闐時(shí)所見到的沿途各國(guó)的山川、風(fēng)土情況。在《司天考》中，歐陽修將后周天文學(xué)家王樸的《欽天歷經(jīng)》4篇的主要內(nèi)容記錄下來，因?yàn)椤杜f五代史》這部分內(nèi)容已經(jīng)不全，所以歐陽修的記錄在我國(guó)天文學(xué)史上是有重要貢獻(xiàn)的。

此外，歐陽修對(duì)所采用的史料進(jìn)行了細(xì)致的考辨，訂正了《舊五代史》和其他史籍的不少錯(cuò)誤。由于《舊五代史》已非原帙，殘缺不全，《新五代史》特有的價(jià)值就更不應(yīng)低估。再?gòu)钠渌嵌葋碇郏瑲W陽修撰史，渾然一體，結(jié)構(gòu)嚴(yán)謹(jǐn)，選材講究，文字凝煉;思想上不像舊史那樣大肆渲染“天命”而注重人事;創(chuàng)《職方考》用表的形式，將290余州郡的廢置更易情況明白地顯示出來。獨(dú)樹一幟，提綱挈領(lǐng)，眉清目秀，頗受稱道，都是它的長(zhǎng)處。

總得來看，兩部五代史互有短長(zhǎng)，現(xiàn)存《舊五代史》全書是《新五代史》的兩倍多，舊史列傳人物460余人，新史只有256人;舊史有志10篇，新史只有2篇。新史的世家10卷，對(duì)十國(guó)歷史的記述更為完備。在個(gè)別人物傳的字?jǐn)?shù)上也多于舊史。這兩部史著都是研究五代十國(guó)歷史的重要材料。

《新五代史》仿《春秋》筆法，用不同的字句表現(xiàn)微言大義，個(gè)人好惡往往影響了史實(shí)的記述，終于招致了后人的批評(píng)。但是，歐陽修是宋代著名的文學(xué)大家，古文運(yùn)動(dòng)的領(lǐng)導(dǎo)人和集大成者，所以《新五代史》文筆簡(jiǎn)潔，敘事生動(dòng)，當(dāng)時(shí)人就認(rèn)為它的筆力與《史記》不相上下。《新五代史》的文筆之出色，的確在二十四史中是罕見的。

《新五代史》問世后，即有徐無黨注。但徐注旨在解釋《春秋》筆法、闡述微言大意，對(duì)讀者并無多少裨益。金章宗泰和七年(1207)，明令立該書于學(xué)官，從此大行于世。

對(duì)《新五代史》進(jìn)行考訂的著作主要有：宋吳縝撰《五代史纂誤》3卷，專取五代史本文，摘其舛誤，輯為一書;清吳蘭庭撰《五代史記纂誤補(bǔ)》6卷，主要是補(bǔ)吳縝《纂誤》之作，共載309事;清人對(duì)“歐史”考補(bǔ)之作還有楊陸榮撰《五代史志疑》4卷，杜貴墀撰《五代史記注削繁》以及牛坤撰《五代史續(xù)補(bǔ)》2卷(補(bǔ)義兒傳93人)等。

另外，兩部《五代史》缺門也有不少，清人補(bǔ)作計(jì)有四種：周嘉猷《五代史紀(jì)年表》，陳恕的《五代地理考》1卷，顧懷三與宋祖駿各作的《補(bǔ)五代史藝文志》1卷。

顧炎武、錢大昕等學(xué)者對(duì)《新五代史》都有批評(píng)，認(rèn)為歐陽脩迂腐，既著史書，卻不重視史實(shí)的探討，好發(fā)議論，愛說空話，讀來令人生厭。章學(xué)誠(chéng)譏稱：“只是一部吊祭哀挽之集，如何可稱史才？

宋人亦對(duì)歐陽脩的史學(xué)有所批評(píng)?！端伟揞愨n》中引劉敞“好個(gè)歐九，極有文章，可惜不甚讀書”之語，《苕溪漁隱叢話》亦引王安石的“歐九不學(xué)”的話。一日，劉攽問歐的弟子焦千之說《新五代史》有為韓通立傳嗎？焦說沒有，劉攽大笑說：“如此，亦是第二等文字耳。”

但王鳴盛高度評(píng)價(jià)《新五代史·職方考》：“五代土地，梁為最小，晉、漢差大，周又大，而唐為最大……觀歐《職方考》自明，此考雖簡(jiǎn)略，然提綱挈領(lǐng)，洗眉刷目，此則歐公筆力非薛《史》所能及?！?。趙翼亦稱“卷跌雖不及薛史之半，而訂正之功倍之”。

章太炎評(píng)《新五代史》：“歐陽脩作《五代史記》，自負(fù)上法《春秋》，于唐本紀(jì)大書契丹立晉，為通人所笑。此學(xué)《春秋》而誤也。《春秋》書法，本不可學(xué)，‘衛(wèi)人立晉’云者，晉為衛(wèi)宣之名，今契丹所立之晉，國(guó)名而非人名。東家之顰，不亦丑乎？”是故《新五代史》以文學(xué)價(jià)值見長(zhǎng)，并不能取代以史學(xué)價(jià)值為主的《舊五代史》。

當(dāng)時(shí)學(xué)者吳縝撰《五代史纂誤》三卷，是糾舉《新五代史》謬誤的專著。清代吳蘭庭撰《五代史記纂誤補(bǔ)》六卷，乃吳縝《纂誤》之續(xù)作。彭元瑞、劉鳳誥有《五代史記注》。